Renteontwikkeling
De 10-jaars rente fluctueert sinds begin 2018 tussen de 0,20 en 1,15 procent, en is in het laatste kwartaal 2019 fors gedaald. Deze uitzonderlijke daling kent een aantal structurele macro economische oorzaken.
- Globalisering en E commerce geeft een neerwaartse druk op consumentenprijzen en daarmee op de inflatie. De doelstelling van de ECB van 2% is daarmee nog steeds niet in zicht;
- Het opkoopprogramma van inmiddels 2,8 miljard euro aan Staatsobligaties heeft de inflatie niet op kunnen stuwen. Een overschot aan te beleggen (pensioen)gelden en een tekort aan renderende investeringen houden de rente laag;
- Structurele lage economische groei in de maakindustrie. De maakindustrie is kapitaalintensief. Economische groei in de dienstensector leidt minder tot een beroep op de kapitaalmarkt. De Amerikaans-Chinese handelsoorlog wordt als een bedreiging voor de wereld economie gezien;
- Regelgeving naar aanleiding van de schuldencrisis dwingt banken om balansen te verkorten en risicovolle projecten te mijden. Veel instellingen zijn wettelijk verplicht om in vastrentende producten met hoofdsomgaranties te beleggen.
Lange rente
De volgende grafiek laat het renteverloop van de lange rente (10-jaar SWAP) voor de periode 1 januari 2016 tot en met 31 december 2019 zien.
De lange rente is gedaald van 0,81% begin 2019 tot -0,19% ultimo 2019. Deze daling was sterker dan voorzien. De opslagen die gemeenten betalen boven de SWAP bedragen 0,24%. Er is nog steeds een groot aantal beleggers bereid leningen te verstrekken, met name voor de langere looptijden.
In het vierde kwartaal 2019 is de kapitaalmarktrente fors gedaald.
Gehanteerde rentepercentages 2019: lange rente | |
Rente langlopende leningen | 1,75% |
Rente-omslagpercentage (ROP) | 2,00% |
Rente grond exploitaties (Grex) | 2,01% |
Rente beklemde reserves | 2,00% |
Nacalculatie van de Grex rente leidt tot een tarief van 1,90%. De afwijking van de ROP-rente is minder dan 25% en valt binnen de wettelijk toegestane marge.
Korte rente
Het beeld van de korte rente is gebaseerd op cijfers van de 3-maands EURIBOR (interbancaire rente). In de onderstaande grafiek zijn de gegevens vanaf 1 januari 2016 tot en met 31 december 2019 verwerkt.
Ook in 2019 is een deel van de lange financieringsbehoefte gefinancierd met beschikbare korte middelen, zoals kasgeldleningen. De korte rente zit nog steeds onder de nul procent en is het daardoor veel voordeliger om met kort geld te financieren. Voor de concernfinanciering zijn in 2019 in totaal 56 kasgeldleningen aangetrokken. De leningen zijn afgesloten tegen een gemiddeld rentetarief van - 0,55%.
De saldi op de bankrekeningen schommelen veelvuldig. Overschotten worden overgeboekt naar onze rekening bij de schatkist, hetgeen verplicht is in het kader van het schatkistbankieren. In 2019 is er af en toe een tijdelijk overschot naar de schatkist overgeboekt. Bij de betaalrekeningen van de ING en de ABN-AMRO houden wij uit praktische overwegingen een zeer beperkt tegoed aan. Hierover ontvangen wij geen rente.
Met de Bank Nederlandse Gemeenten streven wij de benutting van een kleine intradag limiet na .De kosten zijn nog steeds minimaal.
Rente Omslag Percentage
Het rente omslagpercentage (ROP) is voor 2019 begroot op 2,00%. Het begrote ROP voor 2020 daalt naar 1,90%.